天津城投女強人馬白玉腐敗案：挪用上億公款炒股致虧空
經(jīng)營著路網(wǎng)、土地、各種基礎(chǔ)設(shè)施總資產(chǎn)超過5600億元，全國資產(chǎn)規(guī)模最大的省級城投集團，正面臨一連串由上及下的經(jīng)濟案件。
天津城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團（以下稱“天津城投”）原董事長馬白玉，此前在市政系統(tǒng)工作近20年，直接開啟公路經(jīng)營權(quán)引入外資，大型設(shè)施BOT，推動地鐵沿線合資開發(fā)等重要試驗。這位被視為業(yè)務(wù)精專、思路開放的官員，也很可能是證券市場不當(dāng)行為、國有企業(yè)內(nèi)控問題和資產(chǎn)流失線索的重要一環(huán)。
最高人民檢察院網(wǎng)站7月28日消息，天津市人民檢察院決定依法對天津市水務(wù)局原副局長馬白玉（正廳級）涉嫌濫用職權(quán)罪立案偵查，并采取強制措施。
馬白玉2007年任天津城投總經(jīng)理，2010年起升任董事長。2013年11月，被調(diào)至天津市水務(wù)局。數(shù)月前，馬被紀檢部門帶走調(diào)查，其丈夫亦協(xié)助調(diào)查。
目前，多位當(dāng)?shù)卣绾徒咏痉ú块T的信源向21世紀經(jīng)濟報道證實，馬白玉接受調(diào)查的直接線索距今已近10年，事涉挪用城建系統(tǒng)資金、操縱股市，并造成國有資產(chǎn)損失。
在此前后，已有多位市政建設(shè)系統(tǒng)人員受到調(diào)查。一位接近案件辦理情況的人士亦稱，上述原因只是馬白玉等接受調(diào)查的導(dǎo)火索，其可能還事涉城建領(lǐng)域其他國有資產(chǎn)流失和刑事犯罪嫌疑。
2014年7月9日，中央第五巡視組向天津市反饋巡視情況時稱，“國有企業(yè)大案要案頻發(fā)，城市建設(shè)領(lǐng)域腐敗問題突出，農(nóng)村基層腐敗不容輕視，’一把手’違紀違法案件多危害大。”
前期系列案件中，已有部分臨近審理。備受關(guān)注的馬白玉案件現(xiàn)由天津市檢察院第一分院偵查。直接相關(guān)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道，至9月中旬，律師還未能會見馬本人。涉案面尚有進一步深入的可能。
“老鼠倉”
案件直接線索距今已逾10年。接近案件的人士告訴21世紀經(jīng)濟報道，此前數(shù)年，亦有管道向中央紀檢部門進行舉報：2002至2005年，天津城投內(nèi)部員工涉嫌挪用公款操作“老鼠倉”，非法獲利，并造成國有資產(chǎn)損失。
涉事股票也正是天津城投下屬上市公司——天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保股份[-0.34%]有限公司（以下稱“創(chuàng)業(yè)環(huán)保[-0.45%資金研報]”）（A股代碼：600874；H股代碼：1065）。
創(chuàng)業(yè)環(huán)保至今仍是天津城投控制的上市公司，與馬白玉淵源深厚。1998年，時任天津市市政工程局外經(jīng)處副處長的馬白玉參與組建天津市政投資有限公司（以下稱“市政投資公司”），并擔(dān)任總經(jīng)理，該公司至今是天津城投重要的全資子公司。2000年，創(chuàng)業(yè)環(huán)保借殼天津渤海化工（集團）股份有限公司，實現(xiàn)A+H股上市。
天津渤海化工（集團）股份有限公司于1993年6月8日由天津渤海化工集團采取定向募股的方式改組成立。先后于1994年5月、1995年6月實現(xiàn)H股、A股上市。
2000年后，馬白玉一直擔(dān)任創(chuàng)業(yè)環(huán)保董事長，直至2009年7月21日因工作原因辭去職務(wù)。其間，2003年12月馬白玉從市政投資公司總經(jīng)理升任董事長。
在操作“老鼠倉”過程中，負責(zé)操縱股價的主要是在境內(nèi)及香港設(shè)立的一系列投資公司和資產(chǎn)管理公司。接近相關(guān)案件的人士告訴21世紀經(jīng)濟報道，一部分操縱股價的資金直接來自天津市政投資有限公司，另有關(guān)聯(lián)企業(yè)及部分社會資金。
上述人士稱，市政投資數(shù)次以借款、投資、合作等名義輸出資金，每筆款項或達數(shù)千萬元。司法機關(guān)介入后，有涉案人員認為，馬白玉參與并授意了上述行為。伴隨資金進入和“利好消息”，股價可能上漲。與此同時，涉案個人涉嫌建“老鼠倉”獲利。
然而值得推敲之處是，也有一個消息源稱，馬白玉可能并非通過自己名下賬戶操作股票。上述接近案情的消息源稱，尚無法確認建老鼠倉所用資金來源，亦無法確認馬白玉個人是否從中獲利，以及涉及的金額。因此，此前檢方僅公布案涉“濫用職權(quán)”，尚無法確認馬白玉涉案罪名的最終定性。21世紀經(jīng)濟報道記者多方了解證實，馬白玉丈夫亦被要求協(xié)助調(diào)查。
該操作手法在幾年內(nèi)不斷反復(fù)，后期多位城投集團（市政投資公司）員工沿用此種模式獲利。21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，已有約七、八位案件相關(guān)人士正在接受調(diào)查，部分案情已較為明晰。
另一方面，數(shù)月前就此案件基本情況已形成一輪通報，包括天津市人大常委會做出關(guān)于“終止馬白玉市人大代表資格”的內(nèi)部通報。一位亦接觸過通報的政府知情人士向21世紀經(jīng)濟報道證實，通報指出，馬白玉因涉嫌挪用公款炒股被調(diào)查，資金達上億元。
多位天津市人大常委會成員以“無可奉告”或“不記得通報細節(jié)”等原因拒絕回應(yīng)細節(jié)，但表示近期確有多個代表資格終止，并曾向各常委以書面形式通報。
“過山車”
案情另一復(fù)雜之處在于，創(chuàng)業(yè)環(huán)保股價猶如“過山車”，卻又并未完全如預(yù)期。接近案件的人士告訴21世紀經(jīng)濟報道，由于市場波動、政策變化等原因，股價被“炒高”后持續(xù)暴跌，造成由市政投資公司借出的持倉款項大幅縮水，幾近“血本無歸”。
公開信息顯示，2000年至2005年間，創(chuàng)業(yè)環(huán)保股價幾番大幅波動。1999年12月31日，創(chuàng)業(yè)環(huán)保A股市場重組復(fù)牌交易，當(dāng)天從每股3.37元漲到了5.16元，至2000年底已漲至每股11元，當(dāng)年漲幅300%。2001年初創(chuàng)業(yè)環(huán)保A股股價11.34元，年中最高摸至每股13元。其間經(jīng)歷兩次大跌，跌至年底的每股7.04元。2002年底隨大盤跌到了每股6.19元，為年間最高價時的一半。2003年在每股5.4-6.9元的震蕩中，年底收于6.58元，2004年12月31日一路跌到5.76。2005年1月30日暴跌至每股3.53元。
H股方面，在2001年2月開始出現(xiàn)一輪大幅度漲勢，從每股0.67港元在7月漲至每股2.7港元，漲幅達300%。2002年5月至10月經(jīng)過一次調(diào)整，從每股2.2港元跌到了每股1.37港元。之后長線上漲，直到2005年7月出現(xiàn)暴跌，從7月25日每股2.625港元跌至9月5日的每股1.82港元。
一個可供佐證的事實是，2005年7月1日創(chuàng)業(yè)環(huán)保可轉(zhuǎn)債進入轉(zhuǎn)股期，其后創(chuàng)業(yè)環(huán)保的收盤價一直在3.28至3.71元波動，不足當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格的50%。在進入轉(zhuǎn)股期僅20個交易日之后，公司可轉(zhuǎn)債罕見地觸發(fā)回售條件，不得不進入回售程序。
這是A股市場第一例可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股期間就執(zhí)行回售的案例。按原計劃，2004年發(fā)行的這只可轉(zhuǎn)債，存續(xù)期為5年。
創(chuàng)業(yè)環(huán)保公司內(nèi)部人士2005年接受21世紀經(jīng)濟報道采訪時曾表示，“我們對市場的下跌估計不足，沒想到今年的市場行情會令公司股價跌得如此慘重。”
當(dāng)時公告顯示，按每張102元的回售價格，創(chuàng)業(yè)環(huán)保共拿出回售款項8.4億元，同時花去1647萬元財務(wù)費用。這尚未考慮轉(zhuǎn)債的發(fā)行成本。公司在公告中曾提到，發(fā)行12億可轉(zhuǎn)債，承銷費用、財務(wù)審計、法律等發(fā)行費用為4346萬元，相當(dāng)于全部募集資金的3.6%。媒體報道指出，以回售執(zhí)行后實際融資的金額計算，當(dāng)初公司花費的3042萬發(fā)行費用可以說是“血本無歸”。
上述接近案件的人士告訴21世紀經(jīng)濟報道，相關(guān)操作后造成的市政投資公司內(nèi)部的賬面虧空，后來由其他合作項目未入賬的利潤填平。
21世紀經(jīng)濟報道就上述事宜向城投集團總會計師陳銀杏求證，陳拒絕回應(yīng)。“十幾年前的事，記不清楚”，“不方便回答”。陳銀杏曾全程參與創(chuàng)業(yè)環(huán)保借殼上市，并曾擔(dān)市政投資綜合辦公室主任、資產(chǎn)管理部經(jīng)理等職。
